UAEN
Почему российские олигархи теряют деньги
11 апреля, 2018
Data?1523435702
Одновременно с фондовым рынком начал падение российский рубль (на фото — информационное табло с курсом обмена валют, Москва, Россия, 10 апреля 2018). Фото: EPA-EFE / MAXIM SHIPENKOV

Артем Ильин

Российские миллиардеры стремительно теряют доходы. Как сообщает агентство Bloomberg, 9 апреля совокупная потерянная стоимость их доходов превысила $16 млрд. Причиной этого стали санкции, введенные правительством США против отдельных граждан России и российских компаний.

Капиталы и капитализация

Многие крупные российские компании уже давно являются международными. Их акции котируются на различных международных фондовых биржах (от Москвы и Лондона до Гонконга и Токио). Именно спрос на эти ценные бумаги формирует капитализацию компаний и состояние их ключевых акционеров.

После того, как США внесли в санкционные списки не только политиков, но и бизнесменов, доверие к российскому бизнесу пошатнулось.

«Очередной виток санкций сильно повлиял на доверие иностранных инвесторов к российским активам. Ранее они были уверены, что санкции не могут сильно ударить по таким крупным и ключевым для для экономики компаниям, как, например, „Русал“. Теперь инвесторы поняли, что в России никто не застрахован от санкций», — рассказывает Громадскому трейдер Группы ICU Виталий Сивач. По его словам, именно из-за дополнительного риска международные инвесторы решили уменьшать инвестиционные позиции, связанные с российским рынком.

Как следствие, активные продажи российских активов, включая акции и облигации, обрушили их цены.

Российские бизнесмены, которые попали под санкции, введеные правительством США 6 апреля 2018. Слева направо верхний ряд: Олег Дерипаска, Сулейман Керимов, Виктор Вексельберг; слева направо нижний ряд: Кирилл Шамалов, Алексей Миллер и Андрей Костин. Фото: EPA-EFE / STAFF

В чем риск

Новые санкции — это фактически запрет любому гражданину США или американской компании вести деятельность с компанией из санкционного списка.

«Например, „Русал“. Они теперь не смогут ничего продать или купить, воспользоваться услугами не только у американских компаний, но и их „дочек“ в других странах мира», — объясняет на условиях анонимности украинский биржевой трейдер. Он напоминает, что подобные санкции до недавнего времени действовали и в отношении Ирана.

В отличие от Ирана, панику на российском рынке пока вызывают санкции против одной компании — «Русал». По данным Saxo Bank, именно эта компания производит 13% всего алюминия в мире. И является крупнейшим мировым производителем этого металла. Поэтому это может привести к переформатированию рынка и росту цен на этот продукт.

Хотя, по оценкам российских аналитиков, прямые продажи «Русала» в США не превышали 20%. Но его продукцию в России, например, покупала дочерняя компания американской корпорации Arconic. Теперь она должна найти новых поставщиков.

Не исключено, что в будущем у российских компаний будут сложности с закупкой оборудования, запчастей, сервиса, услуг по инжинирингу и тому подобным.

Вместе с рублем

Одновременно с фондовым рынком начал падение российский рубль. Виталий Сивач объясняет это тем, что полученные от продажи активов рубли (к примеру, на Московской фондовой бирже цена акций выставлена в национальной валюте Российской Федерации) инвесторы конвертируют в доллары и, как правило, выводят свои средства из России.

«Это создает огромное давление на рубль. Внутренние игроки, учитывая это, также покупают доллар, чтобы хеджировать (снизить — ред.) риски. Это только увеличивает давление. Как следствие, мы видим резкое ослабление рубля», — рассказывает трейдер группы ICU.

Логотип компании «РУСАЛ» над входом в деловой центр, в котором расположен офис компании, Москва, Россия, 9 апреля 2018 года. На акции производителей алюминия «РУСАЛ» упала более чем на 40% после того, как стало известно, что владелец компании Олег Дерипаска был включен в «черный список» Государственного казначейства США 6 апреля. Фото: EPA-EFE / MAXIM SHIPENKOV

Откат

Выдержит ли Россия и российский бизнес этот удар? Сейчас американские санкции были точечными. Российский фондовый рынок достаточно развит, поэтому некоторые инвестиционные компании увидели во вчерашнем провале котировок возможности для своих клиентов в средне- и долгосрочном периоде.

К примеру, как объяснили Громадскому в Forex Club, падение не имеет фундаментальных оснований и вызвано исключительно новостью о новых американских санкциях.

«На фоне массовой распродажи вполне можно рассматривать и возможности покупок: в случае отката можно ожидать довольно сильные движения, и потенциальная прибыль в несколько раз превысит риск», — ответил на запрос Громадского аналитик этой компании Иван Марчена. Он напомнил, что акции некоторых крупных компаний уже начали расти после падения. Например, Яндекс, Лукойл, Роснефть, Сбербанк и Газпром.

Но глубина санкций, а также скорость и масштаб реакции рынков беспрецедентные, поэтому предсказать все последствия слишком сложно. Помимо того, неизвестные критерии, которыми пользовалось правительство США, включая те или иные имена и названия в последний список санкций. Финансовые рынки до последнего времени довольно легкомысленно относились к возможности усиления санкций в отношении российского бизнеса. «Отныне у западных инвесторов крепнет понимание, что любые российские активы, которыми они обладают, могут оказаться токсичными», — резюмирует аналитик компании Concorde Capital Евгения Ахтырко.